现在，你可能会问，如果有这么多优秀的新公司，为什么大多数美国人没有投资它们，也没有从中赚钱？我来告诉你原因：完全是因为缺乏认知、缺乏知识，再加上纯粹的恐惧。当你对某件事一无所知或者不确定时，你总会产生疑虑，并因此犹豫不决，从而无法采取行动。接下来，我会向你展示一个简单的方法，帮助你克服这种恐惧，这种恐惧阻碍了你充分利用市场机会。让我告诉你我是如何发展出这些方法的。几年前，我决定研究自1953年以来所有表现最好的公司。我建立了所有这些公司及其在股价翻倍或翻三倍之前早期表现的模型。我们分析了七到八个市场周期中每一个大赢家，并检查了当时显示的所有基本面和技术指标，从公司的销售额、盈利、产品、利润率、市盈率到价格和成交量模式、行业群体表现、相对价格强度等各个方面。有超过500个杰出的例子，我们发现了一些惊人的事实。

在几乎所有这些表现最优秀的公司中，七个基本因素一次又一次地出现。我为这七个关键特征中的每一个签署了一封字母，并创建了一个容易记住的缩写词：CAN SLIM。CAN SLIM方法已经帮助成千上万的成功投资者显著提高了他们的成果。以下是它的工作原理：

C代表每股当前收益。我们的研究表明，这些表现最好的企业中有四分之三在公司股票开始大幅上涨之前的最近一个季度显示收益增长平均超过70%。几乎所有的公司在前八到十个季度的某个时点都显示出季度收益的显著增长或加速。通常，你应该将购买限制在那些最近一个季度比去年同期增长至少25%的公司上。百分比增长越高越好。请记住，70%是平均增长率，这意味着许多公司的增长率在100%到200%之间。

第二个字母A代表每股年度收益。看看过去五年的收益，每年的年度收益应该显示比前一年有所增加。你可能会接受一年下降，只要接下来的一年的收益迅速恢复。你选择购买的公司年度复合增长率应该是每年25%到50%甚至更多，因为四分之三的大赢家公司显示了这种类型的增长。许多这样的新领导者在纳斯达克市场交易，许多这些新领导者出现在公司成立第五年或第十年的业务期间。我知道很多人坚信跟随股票的市盈率，但市盈率并没有像公司每股收益的百分比变化那样重要。收益增长也被发现比股息或账面价值更为重要，所以把你的主要重点放在股票的年度和季度每股收益增长上，而不是股息、账面价值或市盈率。

第三个字母N代表新公司。几乎总是有热门新产品或服务正在迅速销售，或者公司正在经历行业内部条件的重大变化。有时公司也有新的管理层。还有另一个重要的新特性，那就是新兴市场领导者，它们即将在价格上创下新高。不到2%的投资者会在普通股创下新高时购买，因为他们害怕或无知，然而找到新高的价格通常是找到真正成功公司的更好方式之一。《投资者商业日报》中的新高列表是寻找新投资想法的极好方式，而新低列表则是你应该避免的。如果这听起来有些难以接受，那么问问你自己这个问题：如果一只股票在几个月内在40到50之间来回波动，它最终要涨到100，你认为它是怎么到达那里的？它涨到51、52、53、54，每一个百分点都是新高。你绝对应该参考小册子中的15个图表示例，你的《投资者商业日报》指南，你会发现正确的图表模式和何时买入股票的确切时机，当它开始创下新高时。对于更多的例子，请参阅我的书《如何在股票中赚钱》的第13章和第14章，它们包含了100多个完美图表模式和买入点的图片。

S代表公司资本化中的股份数量。这是一个简单的供需问题。在其他条件相等的情况下，拥有较小或合理数量股份的公司通常会比拥有大量股份的公司表现得更好。一个拥有少于3000万股普通股的公司可以比拥有3亿股的公司更容易地提高价格。L在CAN SLIM中代表领导者或落后者。你是在买行业组中表现最好或最差的两三个公司，还是在买落后者或低价低质量的股票？大多数落后者可能看起来更安全，更有价值，但它们很少像小组中真正的领导者那样表现。落后者试图与领导者一起进步，但它们通常在取得一点进展后就会犹豫和失败。你想要的是最好的公司，而不是最便宜的价格。现在，发现大多数市场落后者的一个简单方法是看看它们的股票相对价格强度是否低于70。股票的相对价格强度在1到99的范围内进行测量，99是最高的，所以一个相对价格强度低于70的股票肯定更弱，而且经常有真正的原因使其更低和表现更弱。另一方面，排名在80或更高的股票通常有更好的潜力。在过去40年中，最成功的公司在它们出现之前，从底部突破之前，它们的价格翻倍或翻三倍之前的平均相对强度是87。

“I”在CAN SLIM中代表机构赞助。这也是选择股票的重要原因。是什么推动了公司股票的需求？最大的需求来源是机构买家，包括共同基金和养老基金，它们主导市场，而不是公众。因此，确保你的股票至少有一些机构赞助。你可以通过向你的经纪人咨询或在你当地图书馆的研究部门查找，来了解这些信息。请记住，大多数机构不会购买四美元和五美元的股票，所以那些便宜的低质量股票通常价格低是有充分理由的。

“M”是CAN SLIM中的最后一个但最重要的字母，因为它代表市场。如果你对广泛的市场平均水平的方向判断错误，你将在四分之三的投资上出错。你必须与市场保持同步，在这个关键元素上做对。与市场争论通常是代价高昂的。我的书《如何在股票中赚钱》中也有一整章讲述如何解读市场，《投资者商业日报》有整整一页专门介绍所有重要的市场指标，以便快速检查市场指标页面。

现在，既然你知道了美国最杰出股票的七个基本特征，你可能会想知道我如何构建投资组合，何时应该卖出我的股票。我在投资研讨会上喜欢讲的一个故事展示了你应该如何管理你的一股票清单。让我们假设你拥有一家女装店，你买了三种颜色的裙子，黄色、绿色和红色。红色裙子很快就卖完了，绿色裙子只卖了一半，你甚至没有卖出一件黄色裙子。你会怎么做？你会说没人喜欢黄色裙子，但黄色是我最喜欢的颜色，所以我们还是买更多的黄色裙子吗？当然不是。如果你聪明的话，你会说我们犯了一个错误，我们最好摆脱那些黄色裙子，降价10%销售。如果那个价格还不卖，那就再降价，把我们的钱从那些没人想要的旧货中拿出来，投资更多受欢迎的红色裙子，它们需求量大。这是零售业务中的常识，但你为什么不用在你的投资上呢？

每个人都会犯购买错误，百货商店的买家或专业买家，甚至他们也会犯很多错误。当你犯错时，一旦你认识到它，就卖出，然后继续下一件事。你不必在所有的投资决策上都正确，才能获得有价值的利润，但为什么要错过大赢家呢？在我分析美国经济和证券市场30多年的经验中，有三个主要原因。

首先，公司的名字和它的业务相对不为人知，因为它是一个较新的公司，在过去十年左右成立，它是“新美国”的一部分。第二，投资者害怕购买新高价格的股票，最好的股票总是对他们来说看起来太高。他们想买看起来便宜的股票，他们认为是真正的便宜货，所以他们买了落后的公司。第三，市盈率总是看起来太高。让我澄清一下，我们的模型研究了从1953年到现在的最成功的股票，它们的市盈率平均在它们戏剧性价格上涨之前是20倍。一个典型的大赢家在股票上涨期间将其市盈率扩大到2.45倍，这种上涨持续平均18个月。现在停下来想一想，从1953年到今天，如果你拒绝为股票支付20到30倍的市盈率，你就自动排除了美国所有最杰出的股票。

我知道，摆脱旧习惯和错误信念并不容易，所以如果你仍然相信只购买低市盈率的股票，让我们假设你最喜欢的大联盟棒球队的经理，你在休赛期，你想通过交易一些新球员和从小联盟召唤一些球员来提高你的球队。你会选择尽可能多的100和200击球手，还是尽可能多的300击球手？现在每个人都知道那些300击球手是价格过高的，他们的市盈率太高了。毕竟，没有棒球运动员值得每年几百万美元，这完全是荒谬的。

如果你招募了一整队的100和200击球手，他们会是更好的价值，不是吗？来吧，你会用一整队的100和200击球手赢得多少场比赛？当你在第九局比分打平，垒上有人时，你是想派100击球手还是300击球手上场？你看，冷酷的现实是，无论你是在谈论棒球运动员还是股票，一切都倾向于在当下卖出它所值得的价格。300击球手值得更多，因为他们是经过证明的生产者，100击球手或更低则因为他们过去的表现不佳，所以如果你想通过投资赚钱，摆脱你的黄色连衣裙，不要再买100和200击球手了。

很多人认为，你必须在市场上一直正确才能取得好成绩，这并不是真的，也不现实。你会犯很多错误，最聪明的专业人士也会犯错。赚钱的秘诀是，当你犯错时，尽量减少损失。

我喜欢将所有的损失限制在7%或8%。例如，如果我以50美元的价格买入股票，而它下跌了7%到46.5美元，我会卖掉它以减少损失。这是你比所有机构或共同基金经理都有的优势，你可以随时快速地削减损失，而基金经理持有大量股份，不能移动得那么快，如果他们采取行动，还会对市场产生更大的影响。

如果你是一个新的投资者，你可能会从将损失限制在10%开始，但随着你技能的提高，你可能会收紧你的参数。这个损失削减规则适用于比你支付的价格低7%或8%的股票，它不适用于以50美元买入，然后从那个点上升到65美元的股票。在65美元时，你有一个很好的利润缓冲，你可以承受更多的正常价格波动和整合。如果你过去尝试过在某个点削减损失，假设你卖掉了一只股票，因为它下跌了10%，当你为了削减损失而卖出股票后，通常会发生什么？在大多数情况下，股票会立即回升，对吧？当这种情况发生时，你对自己说了什么？“那是一个愚蠢的决定，我本不应该卖掉它，我再也不会那样做了。”但让我问你一个问题，你真的错了吗？仅仅因为你为了削减损失而卖出了一只股票，然后股票价格又回升了？

好好想想，你去年为你的房子或业务买了火灾保险，你的房子烧毁了吗？如果没有，你会因为在保险上浪费了钱而感到不安吗？你明年还会为你的房子或业务买火灾保险吗？你肯定会。你为什么要首先买保险？因为你知道你的房子可能会烧毁吗？不，你买保险是为了保护自己，以防万一你可能会遭受重大损失，这正是当你削减所有损失时你正在做的事情，你正在拿出小保险单，保护自己免受可能遭受毁灭性损失的风险。

让我们换个角度来思考。如果你让任何股票下跌50%，你需要在下一支股票上赚多少钱才能回本？你必须赚100%，而且你买的股票翻倍的情况并不常见，所以你不能让任何股票下跌50%。每一个50%的损失起初都是一个10%的损失，所以要尽早抓住你的错误。有些人会费尽心思地为他们的错误找借口，比如说：“这是一只好股票，我仍然在获得分红。”那么，如果股票从你的成本下跌了25%，3%的分红又算得了什么？这实际上是一个巨大的22%的损失，不是吗？另外，你应该始终削减你的损失，还有两个常识性的原因。如果你坐在股价长期下跌的股票上，你的损失越来越大，这可能会影响你的健康。没有任何股票值得你为它担心并破坏你的健康。如果你因为担心你的股票而夜不能寐，那就卖掉股票到让你能安心入睡的点。记住，所有的股票都是投机性的，涉及巨大的风险。

我曾以99美元的价格卖出了National Video的股票，最终看着它跌到1美元。我的理念是，所有的股票都是坏的，没有好股票，没有不会大幅下跌的投资或伟大的股票。除非它们价格上涨，否则它们都是坏的。不要让别人告诉你，当你亏损时，你应该买入更多股票。这是在糟糕的基础上浪费更多的好钱。你应该在股价上涨时加仓，而不是下跌时加仓。

如果我还没有说服你，让我再给你一个需要尽早削减损失的理由。如果你在一场漫长的熊市中持有股票，股价持续下跌，你肯定会在最错误的时刻失去信心。非常重要的是，你始终保持你的平衡，这样你就会有勇气和信心，在新的牛市开始时立即积极买入。你可能想要为自己制定一些规则，以保持你的视角、灵活性和纪律。

我之所以如此强调损失削减，是因为我的书中的第一条规则始终是保护你的账户免受严重损失。在职业足球、棒球和篮球冠军赛中，通常是由拥有最佳防守的球队赢得胜利。个人投资者在个股上需要发展一个现实和合理的防守计划——防守也是卖出的一个重要策略。让我告诉你为什么。如果你把你所有的损失都限制在7%或8%，你在获得25%的利润，并且至少在你一半的个股上显示这种类型的收益时，即使你错了三次，只对了一次，你也不会有麻烦。如果你不能至少每四次对一次，那么你就知道你有另一个问题——要么整个市场很糟糕，要么你的选股标准很差。

所以，我在说什么呢？卖出你已经获得25%收益的一半股票，因为在市场中，手里的鸟真的比树上的两只鸟更值钱。

你有没有遇到过这样的情况：一只股票上涨了25%或更多，但随后全部回落，你失去了所有的利润？这就是为什么我要建议你在途中锁定一些利润的原因。你仍然可以保留收益中的资金，用于寻找另一个潜在的赢家。而且，如果你连续三次获得25%的增长，年复合收益几乎达到100%。

如果你卖掉了已经获得25%收益的一半股票，那么你可以保留另一半，尝试获得更大的长期利润。

现在，如何决定保留哪些25%增长的股票，这确实很棘手，并且需要时间来学习。尝试保留那些你最了解、最有信心的股票，以及那些迄今表现最好的股票。公司的今年和明年的收益预期是什么？如果公司的预期成真，你使用当前的市盈率作为参考，这只股票有何潜力？请记住，多年来，最好的收益往往是通过耐心持有而非过度思考获得的。我的四个最好的投资收益分别是在20世纪60年代初的Syntex、70年代末的Pick'n Save、Price Company（当时在加州开设了第三家店），以及1991年的Amgen。这些股票的增长从4倍到20倍不等。Pick'n Save的股票被持有了七年半，Price Company的股票则持有了三年半。

有时候，你必须有耐心，并愿意忍受几个正常的回调。当然，当你真正了解一家公司及其现实的盈利潜力时，这会更容易一些。当你处理消费类公司时，这也更容易一些，因为你可以基本上检查它们。我过去常常数停车场里的车，看看有多少人实际在零售店里购买商品。

还有一些其他的卖出规则你应该知道。当一家公司连续两个季度的季度收益增长速度减慢了三分之二时，这只股票很可能会下跌，或者至少在相当长的一段时间内进入盘整期。三分之二的减慢是指当一只股票的季度收益报告已经连续多个季度增长了100%，而接下来的两个季度增长不到33%时。

另一个卖出的信号是我们所说的“高潮顶部”。这发生在一只股票在许多个月内强劲上涨之后，然后突然以比正常速度更快的价格上涨，连续8到10天或更长时间。同时，股票每周的最高价和最低价之间的差距（在周图上显示）比以前更宽。如果这种更宽的差距在接下来的两到三周内持续，你通常应该卖出。

你可能还想考虑卖出，如果一只股票的相对价格强度下降到70以下。另外，如果你用尺子画出通道线，沿着几个重要的顶部和几个重要的底部穿过股票的主要价格趋势数月，如果你的股票价格突破了上行通道线，这可能是另一个考虑减少持股的时机。

如果一个行业组中的几个真正的领导者达到顶部，这种疲软很可能会波及到该组的其他股票。这是另一个卖出信号。当然，如果每个人都在兴奋地谈论一只股票有多好，并且他们刚刚把CEO的照片放在《财富》或《商业周刊》的封面上，那可能是时候退出了，因为它变得太明显了。

在股票市场中，显而易见的事情很少会奏效。

使用每日或每周图表可以在确定何时买入或卖出公司股票方面提供很大帮助。如果你使用图表，我绝对建议每年一次，你把所有的买卖确认单从你的证券经纪人那里拿出来，贴在单独的股票图表上，确切地标记你买入和卖出每只股票的位置。将你正确和盈利的决策从你的错误和损失中分离出来。如果你这样做，你将做出一些惊人的发现，这将迅速告诉你你一直在做什么。

也许你总是购买那些从坚实的基础上涨超过10%的股票，或者也许你卖得太快，或者被震出太多，或者你只是犹豫不决，总是卖得太晚。

不管是什么，这种客观分析将帮助你改进你的成绩，可以为你值数千美元。所以不要让自己因为暂时的逆转而气馁，学会改进你的弱点，直到它们成为你的强项。

如果你想获得更多的卖出技巧，我的书《如何在股票中赚钱》有两章专门讲述这个主题。我强烈建议你阅读它们。

还有一个你可能想知道的最后主题，你应该拥有多少股票？你一生中总是听说，你应该通过多样化你的投资组合来聪明地投资，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。我对此持保留态度。多样化只是一种对无知的对冲。我不认为任何个人应该广泛多样化。

为什么要拥有20个或更多的股票？你怎么可能知道所有这些公司你应该了解的一切？如果市场变坏，你卖出一两只股票，你仍然几乎完全投资，你还没有保护自己。另一方面，如果你只拥有四五只股票，你可以像鹰一样监视它们，如果你卖出几只，你已经40%或50%是现金了。

例如，如果你有5000美元投资，两只股票可能是一个开始的好方式；如果你有20000美元，可能持有四只股票；如果你有100000美元，可能持有四到六只股票。你还可以通过在现有仓位上进行后续购买来分散时间，一旦你已经显示出利润。如果你通过略少的金额来进行加仓，那么不要让你的平均成本太高。

不要在股票从坚实和正确的基础上涨超过5%到10%时追逐股票。你可能想知道CAN SLIM方法的效果如何，是否有其他人除了比尔·欧奈尔之外成功使用过它。答案是肯定的。我可能已经在过去几年里给10万人做过研讨会，每次都有一些人走过来说他们通过参加我们的会议真正改善了他们的投资成果。

大卫·瑞安（David Ryan）连续三年赢得了美国投资锦标赛，使用CAN SLIM系统，他平均每年获得超过100%的收益，投资的是真实的钱，在他自己的账户中。就在几年前，David Ryan的同事参加了同样的比赛，并使用CAN SLIM方法获得了278%和120%的收益。彼得·斯特拉顿（Peter Stratton）将他的加拿大股市挑战赛的胜利归功于《如何在股票中赚钱》这本书和CAN SLIM方法，这为他赢得了100万美元的年金。所以，如果你愿意努力工作，读《如何在股票中赚钱》这本书，听我们的一些磁带，谁知道你能做到什么。记住，新美国仍然对业务开放，每六个月新的创业领导者将出现，唯一的问题是，你会不会看到他们，知道如何充分利用它们。

我们应该涵盖的最后一个主题是共同基金。你如何通过投资共同基金赚大钱？首先，确保你选择了正确的基金。你需要选择一个多元化的国内成长型股票基金，其表现在过去三四年中排名前15%的所有基金中。然后你买入它，坐下来不要动。不要想太多，计划和它坐一起，坐得越久越好。一旦你拥有一个基金，是你的耐心坐着而不是你的过度思考和分析，让你赚到大钱。你处理成长型基金的方式正好与处理个股的方式相反。你必须在个股上削减损失，因为你的投资更加集中，而股票可能会跌至零。但在一个基金中，你保留了专业管理，基金经理将广泛分散你的持股，基金的广泛分散的投资组合最终会从周期性的熊市中恢复过来。

你应该至少计划经历接下来的四五个熊市，如果你的基金从其最高价下跌了25%，这几乎肯定会发生很多次，计划买入更多并继续持有。那些额外的购买可能在两到三年后价值翻倍。赚取股权共同基金中大钱的关键是让复利原则为你工作，尽可能多地经历五年期。

这需要真正的勇气、强健的胃口和钢铁般坚定的信念，以及一个你不会违反的长期计划。下面是这个秘密的复利力量是如何工作的。如果你投资10000美元，假设平均每年增长15%，有些年份上升更多，有些年份实际上显示亏损，在第一个五年期结束时，你的基金可能价值20000美元。现在，这是真正的秘密——在接下来的五年里，你的20000美元不会增长到30000美元，而是增长到40000美元。在接下来的五年里，你的40000美元不会增长到50000美元，而是增长到80000美元。在接下来的五年里，你的80000美元不会增长到90000美元，而是增长到160000美元。哇，你投资了10000美元，现在它值160000美元，这就是它的工作原理。当然，如果你从100000美元开始，你可能会有160万美元，如果你每次你的基金从其最高价下跌25%时买入更多，你将拥有超过200万美元。

所以这就是我说的整个秘密，承诺自己你将绝对经历无论好坏的市场，并坚持你的基金，只要你活着。这就是真正的赚钱方式。

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